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解读IPO发审新政

来源:网络   作者:未知  时间:2015-12-01

  摘要:随着IPO发审新政的出台,注册制改革也渐行渐近了。对于IPO发审新政所涉及的内容,应该如何去解读呢?下面将为您解读IPO发审新政的详细内容。

  IPO是首次公开募股,上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说,一旦首次公开上市完成后,这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前,应先变更为股份有限公司。

  具体来看,《关于进一步规范发行审核权利运行的若干意见》(以下简称《意见》)的第一点主要内容是贯彻简政放权和以信息披露为中心工作要求,针对现行发行条件过多过宽问题,研究取消《证券法》明确规定之外的首发和再融资发行条件,调整为通过信息披露方式落实监管要求,压缩审核权力项目和内容,从源头上减少寻租空间。

  “取消《证券法》明确规定之外的首发和再融资发行条件就是遵循法律的基本门槛,去除额外门槛;简政放权和注重信披,也意味着券商、律所等中介机构的责任会更重。”从《意见》的第二、四点也可看出监管思路的转变,对业内关注的“审核标准不透明”以及复杂疑难等进行着手解决。

  如《意见》第二点强调,将对过往的审核标准和典型案例进行归纳整理,成熟一批公布一批,成熟一项公布一项,切实提高审核标准透明度,强化社会监督;又如第四点,对发行审核中遇到的复杂疑难和重大无先例问题,明确提请专题会议决策的程序要求,有效杜绝个人因素对问题定性和审核进程的影响。

  监管者淡化IPO行政审批后,注册制改革的要求即是让作为证券中介的证券公司、会计师事务所、律师事务所及相关签字人对IPO造假承担连带法律责任。这一法律的威慑力,会促使证券中介诚实守信、勤勉尽责,恪守职业道德准则,遵守业务规则和行业规范,不因商业利益而迎合或唆使发行人造假,确保IPO信息披露的真实性和完整性。

  “在注册制背景下,监管者的工作重心将从IPO审核转向市场监管。”具体包括三个方面的职责:第一,加大对发行人和上市公司的信息披露监管;第二,加大对证券中介行为规范的监管;第三,严查严打证券违法犯罪活动,尤其是内幕交易及市场操纵。

  《意见》第三点是针对市场反映的审核进度不透明问题,建立限时办理和督办制度,对各审核环节提出明确时限要求,在正常审核状态下(因政策原因停发或调整的除外),从受理到召开反馈会不超过45天,从发行人落实完毕反馈意见到召开初审会不超过20天,从发出发审会告知函到召开发审会不超过10天。

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